摘要：神力建材2022年1月10日向港交所递送招股书，拟在香港主板上市，公司为河南省最大的预拌混凝土出产商。2021年前九个月收入5.1亿元。

  S&TLiveReport得悉，建立于2003年的我国神力建材控股有限公司 CHINA SHENLI CONSTRUCTION MATERIALS HOLDING LIMITED （以下简称“神力建材”）于2022年1月10日在港交所递送上市请求，拟香港主板上市。这是该公司第2次递送上市请求，独家保荐人为中州世界。

  公司是河南省郑州一家抢先的预拌混凝土出产商。依据弗若斯特沙利文陈述，截 至2020年12月31日止年度，公司按收入及产值计是河南省最大的预拌混凝土出产商， 在郑州的商场份额别离约为3.3%及3.2%，在河南省的商场份额别离约为1.2%及1.1%。

  公司首要从事预拌混凝土产品的出产及出售。公司亦不时应公司客户的要求出产 及出售少数湿拌砂浆产品。公司运营三个装备出产设备的拌和站，即神力拌和站、神通拌和站及港发拌和站，为郑州东北部、东部及东南部区域的客户供给品种齐全的预拌混凝土及湿拌砂浆产品。

  1.杰出的产品质量和先进的技能，公司能够供给从C10至C100的多系列预拌混凝土产品；

  2.便当的出产厂方位，政府对郑东新区和郑州航空港经济试验区开展的方针支撑，事务能继续增加；

  3.安稳的客户关系及标志性工程，包含郑州绿洲中心、郑州绿洲中心广场双子塔、华夏福塔等许多地标性修建的大型建造开发项目，以及郑州地铁4号线号线号线等郑州公共基础设备。

  到2021年12月31日止二个年度及到2020年及2021年9月30日止九个月

  收入别离约为公民币11亿元、10.9亿元、9.4亿元及5.1亿元，2020年同比增加率为-0.99%，2021年前九月同比增加率为-45.89%；

  毛利别离约为公民币1.9亿元、1.9亿元 、1.7亿元及0.9亿 元 ，2020年同比增加率为2.81%，2021年前九月同比增加率为-47.24%；

  净利别离约为公民币0.9亿元、1亿元 、0.9亿元及0.4亿元，2020年同比增加率为10.16%，2021年前九月同比增加率为-53.57%；

  公司的收入、毛利和净利呈现规则类似，都是在2020年坚持文档，在2021年呈现大幅度下降，例如收入在2021年前十月同比增加率为-46%，毛利在2021年前十月同比增加率为-47%，净利在2021年前十月同比增加率为-54%。

  公司净利率和毛利率比较安稳，毛利率根本都在17-18%之间，净利率在8-9%之间，根本都在90%多，值得重视的是，这两个目标在2021年前九月都有下降，全体都处于下降趋势。

  我国的预拌混凝土出产职业高度涣散。因为预拌混凝土产品的固 化性质，即在较短时间内会凝结，故商场中各预拌混凝土出产商的地舆出售半径是有限的。

  于2020年，河南的预拌混凝土产值到达197.2百万立方米。河南的预拌混凝土市 场适当涣散，约有500名参与者。于2020年，按产值计的前五大预拌混凝土公司的总 商场份额为3.5%。按产值计，公司以1.1%的商场份额在河南预拌混凝土商场排名第 一。

  于2020年，河南的预拌混凝土职业按收入计的商场规模到达公民币888亿元。于2020年，收入排名前五的公司占有了3.6%的总商场份额。公司完成收入公民币 1,084.8百万元，以1.2%的商场份额在河南预拌混凝土商场排名榜首。

  我国整个预拌混凝土职业首要有三类利益主体，即(i)上游原材料供货商;(ii)中 游预拌混凝土制造商;及(iii)下流修建公司和房地产项目一切人。

  预拌混凝土可依据特定的原材料拌和公式，在计及修建工程的要求后以定制方法 于拌和站出产。在预拌混凝土交给至修建工地之前，须经过多个过程的产品测验和检 验，以到达质量操控的意图。

  于2020年，我国的城市化率到达63.9%，估计将由2021年的64.8%逐渐增至2025 年的69.0%。在我国城镇化继续进行及房地产和基建开展的推进下，建材需求不断增 加，然后推进了我国预拌混凝土商场的扩张。自2016年至2020年，我国预拌混凝土的 产值由1,910.0百万立方米增至2,697.1百万立方米，年复合增加率为9.0%(因为预拌混 凝土的出产受出售远景所驱动，产值和销量之间的差异甚微)。依据弗若斯特沙利文的 材料，随著预拌混凝土产值的添加，我国预拌混凝土职业按收入计的商场规模由公民 币6,265亿元增至公民币12,466亿元，年复合增加率约为18.8%。

  河南省房地产出资和商品房出售面积估计将由2021年至2025年别离 以5.8%及3.4%的年复合增加率增加，然后推进房地产修建项意图开发和基建开展。此外，出产技能的改善和出产设备的晋级亦将促进河南省预拌混凝土职业的开展，并 以高于全国平均水平的速度进一步扩张。河南省的预拌混凝土产值估计将由2021年的 213.4百万立方米增至2025年的276.0百万立方米，年复合增加率为6.6%，到2025年， 河南的产值在我国的份额估计将到达7.7%。一起，依据弗若斯特沙利文的材料，河南 省预拌混凝土按收入区分的商场规模估计将于2025年到达公民币1,332亿元，2021年至 2025年的年复合增加率为11.2%。

  未来几年，随著《郑州都市圈交通一体化开展规划(2020 年 -2035 年)》所提及郑 州市区、开封及其他周边城市(包含开封、新乡、焦作、许昌)的一体化与开展，一系 列交通和修建项目将发动，然后推进预拌混凝土的需求。郑州预拌混凝土的产值估计 将由2021年的74.1百万立方米增至2025年的97.0百万立方米，年复合增加率为7.0%。依据弗若斯特沙利文的材料，郑州预拌混凝土职业按收入核算的商场规模估计将由 2021年的公民币332亿元增至2025年的公民币500亿元，年复合增加率为10.8%。

  依照事务来看，有两家公司能够来作为比较，别离为云南建投混凝土(HK:01847)和智欣集团控股，云南建投绿色高性能混凝土股份有限公司是是云南省最大的预拌混凝土出产商，占有云南省14.9%的商场份额，是云南省第二大预拌混凝土出产企业三倍以上。以2018年产值核算，公司亦是我国排名第六的预拌混凝土出产商。

  智欣控股建立于2007年4月，为福建厦门的混凝土建材制造商及供货商，首要产品包含预拌混凝土、预制混凝土构件等。公司一切产品均于我国出售，首要集中于福建省。2019年的产值来算：为厦门最大预拌混凝土制造商及供货商，占商场份额约7.2%;

  依据招股前公司的股权架构，宋先生持股71.29%，时先生持股17.82%，嫡亲持股9.9%，黄先生持股0.99%。所以宋先生为公司的首要操控人。

  宋全发先生(曾用名宋全法)，49岁，为董事长、行政总裁、履行董事兼控股股东。担任公司的全体事务开展以及财政和战略规划。彼在预拌混凝土产品职业具有逾18年经历。于1999年9月与独立第三方建立天福牧业饲料，从事禽畜饲料 的出产及加工，宋先生担任天福牧业饲料监事。于2005年12月经过长途学习取得中心党校函授学院法学学士学位。

  黄进女士，50岁，履行董事。彼首要担任公司的全体管帐及财政办理以及财政计划的施行。其在财会范畴具有逾20年经历。从前任职于河南省继发实业总公司，担任管帐师。于职于河南元翔实业有限公司装修分公司，担任财政经理。黄女士于1994年6月 于我国自郑州大学取得前史专业学士学位。彼于1999年5月在我国取得中级管帐师资格。

  王卡先生，41岁，履行董事。彼担任公司的全体业 务开展及营销办理。曾任职我国武警烟台边防支队。王先生于2009年1月经过长途学习于我国自中南大学取得法学文凭。

  据捷利买卖宝数据计算，我国神力建材控股团队合计9家，其间保荐人合计1家，近10家保荐项目数据体现较差；公司律师合计3家，归纳项目数据一般。全体而言中介团队前史数据体现较差。

  经过企查查网站查询我国神力建材控股有限公司 ，并未发现任何危险事项。这于该公司于2019年7月建立相关。

  查询其主体运营公司河南神力混凝土有限公司，发现有本身危险3想，相关危险6项，前史危险25项，提示信息91项目。

  仔细分析后发现，其本身危险有2个民事案子和1个行政处罚。民事案子中有1件为被告的产业保全案子，行政处罚为郑州市生态环境局作出的。

  灵敏舆情信息首要为上市信息，提示信息中根本为人员、股东改变和对外出资改变；

  相关危险为其子公司河南港发新型建材有限公司和河南神通新型建材有限公司的民事纠纷案子，其间有2件作为被告的产业保全案子。

  前史危险中，首要为司法案子，为21件；监管危险中，有工商局的一个行政处罚案子。

  提示信息中，首要为司法案子43件，其他提示信息中根本为人员、股东改变和对外出资改变；

  据捷利买卖宝数据计算，近10家上市新股发行总市值均值为194.40亿，其间最大市值为商汤-W，最小市值为新上市的环龙控股；发行PE均值为33.85倍，全体中上水平；申购人数均值为19194人；超购倍数上，如去掉最热倍数，往常均值应为4.81倍左右；柱石占比上，现在柱石大约均维持在40%以上，全体来说，份额相对合理；暗盘及首日收益率上，2021年12月下旬全体体现有所好转，2022年开年首只新股体现不差。