国内功用涂布胶膜抢先企业。功用性涂布胶膜资料作为电子元器件及其工艺制程良率、消费电子重要的模组及终端维护资料，广泛运用于如消费电子产品、轿车电子、LED照明、锂电池、半导体产品等范畴。

　　公司专心于功用性涂布胶膜资料及下流运用产品 FFC、LED 柔性线路板的研产销，别离对相关范畴的传统线束和传统方法出产的 LED 灯带线路板计划代替显着，居于细分商场前列， 终端客户包含日本住友、瀚荃、立讯精细、得润电子、三星、富士康、蓝思科技等闻名企业，是功用性涂布胶膜及其运用范畴的抢先厂商。

　　深耕功用性涂布胶膜产品，打造“膜资料+运用”一体化布局。公司深耕功用性涂布胶膜近20 年，内生外延侧重，对内精细化办理，对外活跃并购拓宽，收买佛山大为切入涂碳铝箔范畴，翻开新能动力车、储能等新式运用空间。

　　此外，公司选用“功用性涂布胶膜+下流商场运用”双轮驱动战略，横向拓宽功用性涂布胶膜的细分运用商场的一起，活跃向下流运用工业延伸，构成工业链同享、共创优势。

　　跟着方针层面环保局势日趋严厉，功用性胶膜环保类产品有望迎来全新展开华章。

　　公司遵从绿色环保的职业趋势，在资料端出无卤、无锑等环保产品，并在工艺及产品端不断改进立异，拥抱新动力年代绿色工艺诉求。

　　功用性涂布胶膜归于高技能的胶膜资料，长时间以来由世界厂商主导，具有较高的技能壁垒和职业门槛，现在世界企业3M、日本理研等是职业的领导者，具有全品类出产才能，垄断了职业中较为高端的消费电子、轿车等的功用性涂层资料职业，引领职业的展开方向。

　　但是在商场规划的不断扩展以及国产代替的主逻辑下，以莱尔科技为代表的国内厂商活跃投入研制，且具有靠近下流商场、技能计划灵敏适配、本钱等天然优势，现在在中端产品和少数高端产品上获得打破，预期未来将逐步向海外厂商挨近。

　　公司一直秉承技能为先的战略道路，环绕特种胶粘剂、精细涂布等中心技能展开，一起凭仗工业链协同、产品掩盖全面、客户资源的广度和深度等优势，推出高速传输薄膜、热成型产品、轿车用 FFC 热熔胶膜等习惯高端运用范畴的产品，在细分范畴完成国产代替。

　　据招股书中测算，19 年公司 FFC 用热熔胶膜全球市占率约 21%-28%，部分客户比例能达 30%以上，处于细分商场前列。

　　未来公司一方面将获益于下流运用商场的昌盛生态，以及“双碳”目标下的绿色环保趋势；另一方面将获益于国产代替下的供应链重塑机会，迎来商场规划及比例的同步前进，从我国功用性涂布胶膜新资料运用的探索者生长为领导者。

　　营收添加加快，赢利添加回暖。21 前三季度公司完成营收 3.4 亿元，yoy+17%；归母净赢利 0.5 亿元，yoy+9%。

　　公司产品拓宽和商场开辟侧重，针对 TV、服务器范畴的高频高速胶膜和针对时钟绷簧、电动车窗、电动座椅的高温高湿范畴的胶膜都已展开测验作业，防爆产品在空调、微波炉等家电客户的试样认证作业有序推动。

　　FFC 方面，在安防、电子白板范畴进入正式供货阶段。商场开辟方面，新增蓝思科技、欧普照明等闻名客户，事务出现百家争鸣之势，助力收入赢利同步提振。

　　各项事务齐头并进。热熔胶膜及其 FFC 运用产品是公司两大支柱，20 年别离获得营收 1.4、1.8 亿元，算计收入占比超 80%。

　　公司于 19 年起对压敏胶膜事务进行战略调整，对产品结构和出售途径进行优化晋级，整合资源聚集竞赛力较强的产品，随同防爆装修一体膜、晶圆膜、FPC 制程维护膜等资料的研制和连续推行导入，公司压敏胶膜收入已企稳上升，20 年同比大增近 200%至 0.4 亿元。LED 柔性板事务因为下流 LED 商场的老练出现动摇，公司以其环保友好性和工艺立异性将逐步受商场认可，出售规划将逐步企稳并康复添加。

　　20 年公司各事务毛利率均呈上升态势，同步添加 2.5pct 至 38.3%。21 前三季度受原资料提价、限电等影响，毛利率较 20 年底下滑 4.8pct 至 33.6%。

　　估计未来跟着原资料价格企稳以及募投项目落地后产品结构不断改进，公司毛利率有望上升。

　　毛利率短期承压的状况下，公司净利率坚持安稳，内部精细化办理成效凸显，21 前三季度净利率 15.8%，较 20 年底相等。

　　2021年 4 月，公司初次揭露发行股票 3,714 万股，募资近 3 亿元，首要用于新资料与电子范畴高新技能工业化基地项目（新增年产能 FFC 6,000 万条，热熔胶膜 1,100 万平方米等）、晶圆制程维护膜工业化建造（新增年产能 1,152 万平方米）和高速信号传输线G）工业化项目(新增年产能 5,000 万条)，公司紧跟下流商场展开需求，完成产能扩展和产品结构高端化双维生长。

　　涂布胶膜是将装备好的胶粘剂经过涂布的方法附着在基材薄膜上构成的高分子复合薄膜资料。功用性涂布胶膜则是经过将不同的胶粘剂配方与不同的基材进行组合，然后完成对薄膜基材的改性而完成特定功用用处。

　　功用性涂布胶膜作为复合资料具有维护、绝缘、隔绝、导电、耐燃、耐候、光学偏振、光学分散等单一资料无法完成的特定功用。公司功用性涂布胶膜首要包含热熔胶类和压敏胶类两种，前者首要运用于为 FFC（柔性扁平线缆）、LED 柔性线路板等范畴；后者则运用于电子元器件、玻璃制程维护等范畴，是相关元器件工艺制程良率要害资料之一，并能广泛运用于消费电子终端维护。

　　下流的立异运用、技能迭代带动着上游工业链的改造，技能浪潮推动原资料厂商不断改进工艺、精度、良率等，活跃顺应年代，也为工业链带来巨大的增量需求。现在，5G、AI、半导体等底层技能快速展开，终端运用百家争鸣，带领功用性涂布胶膜迎来新一轮展开机会。

　　据我国信通院数据，21 年 9 月我国 5G 手机出货占比超 70%，俨然成为智能手机商场的主力军。

　　未来 5G 手机价格将不断下探并向下兼容中低端机型，换机门槛的下降将驱动 5G 手机加快浸透，然后翻开各类功用性涂布胶膜需求空间。

　　5G 智能手机传输速率、频率、信号强度等显着前进，高频率的引进、硬件零部件的晋级、联网设备及天线数量的成倍添加将导致设备与设备之间及设备自身内部的电磁搅扰将大幅添加，对智能手机的电磁屏蔽提出了新的要求，屏蔽资料未来有望进一步出现品种多元化、工艺晋级、单机用量前进的趋势，拉动单机价值进一步添加。

　　据 MarketsandMarkets Research 猜测，全球电磁屏蔽资料商场规划将从20年的68亿美元前进到25年的92亿美元，20-25CAGR约6%。因而电磁屏蔽胶膜产品在 5G 智能手机中具有更宽广的运用空间。

　　毫米波穿透性较差，导致 MIMO 天线体系的晋级对电磁搅扰灵敏度更高，玻璃盖板具有利于信号接纳、对无线充电功用的适配性较好、并契合手机轻浮化等优势，有望在 5G 年代成为中高端智能手机标配。

　　据 Counterpoint 数据，20 年玻璃机壳浸透率到达 60%。功用性涂布胶膜作为维护膜起到防护酸碱腐蚀、避免污损等效果，对维护膜的质量安稳性、均一性要求较高，且跟着规划端摄像头的继续晋级、屏占比的继续前进，以及制作端玻璃类型的晋级，加工难度不断加大，带来单机价值量的继续前进。

　　综上，5G 智能手机玻璃前后盖继续晋级对维护膜的需求将有显着的拉动效果。

　　在屏蔽胶膜方面，公司以 FFC 用屏蔽胶膜资料为起点，成功开宣布低介电屏蔽资料技能，逐步完善产品功用，并不断扩展屏蔽胶膜资料的适用规划，将获益于单机需求量的前进叠加终端设备数量的添加而带来的巨大增量需求。

　　在压敏胶膜方面，公司防爆装修一体膜具有抗老化、耐候性好、防爆性佳的优势，既起防碎溅效果又能用作产品装修。

　　其间公司 2.5D、3D 光学玻璃内防爆膜能够杰出处理 3D 玻璃的曲折边际，并满意特定高端客户需求的无硅无氟诉求，有望获益于 3D 玻璃后盖的快速浸透。

　　FFC（柔性扁平线缆）因其能够供应高频高速传输、抗电磁搅扰、处理信号衰减等一系列功用，具有广泛的下流运用空间，可运用于打印机、绘图仪、液晶电视、轿车电子、军工电子、机器人等方向。

　　获益高代代产能不断前进，电视尺度不断添加，Omdia 猜测 21 年电视面板均匀尺度将从 20 年的 47.3 英寸添加到 21 年的 49.3 英寸， 26 年有望进一步添加至 52.2 英寸。

　　电视屏尺度越大，FFC 线材更长，在坚持平等速率传输的状况下，对 FFC 线材的功用要求更高，价格也更高。

　　16-20年，我国4K超高清电视浸透率从31%添加至71%，4K 电视浸透率获得了长足的前进，一起 8K 电视开端成为干流品牌力推的旗舰产品。

　　8K 相较于 4K 关于视频质量的前进是更为显着的，4K 电视的分辨率为 3840*2160，即约为 830 万像素，而 8K 电视分辨率为 7680*4320，约为 3320 万像素，是 4K 的 4 倍之多。

　　依据工信部印发的《超高清视频工业展开举动计划（2019-2022年）》，到 22 年我国将完成 4K 电视终端全面遍及，8K 电视终端销量占电视总销量的比例超越 5%，未来具有更大潜力。

　　跟着 4K、8K 浸透率的显着前进，高功用闪现对 FFC 产品的质量提出了更高的要求，4K 高动态规划、宽色域等的运用以及 8K 技能的运用，传统 的布线空间与传输功率以及难以满意现有要求，预期未来 FFC 产品将继续向着减宽的方向展开，产品的传输功用也将有望大幅度前进。

　　除传统电视运用外，5G 的大规划遍及带动商用、民用视频体系快速展开，会议服务和安防监控等新式范畴的快速展开也将带来潜在 FFC 需求。

　　公司 FFC 用热熔胶膜技能国内抢先，全球市占率超 20%。传统 FFC 因介电损耗大，难以满意高频高速信号传输要求。公司依托自研高速传输胶膜，出产的 4K FFC 具有优异的介电功用、安稳的传输功用和耐热性。

　　在超高清闪现商场的快速添加以及国内产品的需求拉动下，公司成功出产出传输速率可达 16Gbps/32Gbps 的高速传输线K 闪现功用要求的高速传输薄膜以及相应 FFC 的研制作业，现在已完成小批量量产。

　　未来公司一方面将捉住国内超高清闪现商场快速展开的机会，完善 4K FFC 产品功用，加快 8K FFC、32G 服务器用 FFC 等产品的研制推行；另一方面，公司有望进一步拓宽产品运用范畴，向轿车、半导体、服务器等高附加值范畴进阶。

　　全球 LED 照明加快浸透，商场规划快速添加。跟着 LED 照明产品技能的快速前进，功用、能效比和性价比进一步前进，LED 照明浸透率不断前进，商场规划亦出现出杰出的添加态势。

　　据 GGII 和中商工业研讨院数据，21年全球 LED照明职业产量规划有望到达 8,089亿元，同比添加近 10%。 我国作为 LED 照明制作榜首大国，跟着城市化进程的加快，21 年产量规划有望进一步前进至 5,825 亿元，占全球比重超 70%。

　　跟着 LED 商场的不断昌盛以及线性照明的鼓起，FPC（柔性线路板）具有配线密度高、分量轻、 厚度薄、弯折性好的特色，因而被广泛运用于 LED 灯带。

　　LED 灯带是把 LED 组装在带状的 FPC 线路板上，因其产品形状像一条带子相同而得名。

　　LED 灯带常用于勾画各种修建物的概括，对各种室内装修、家庭美化等起照明装修效果。

　　当时，LED 灯带首要有两大运用范畴，一是室内装修照明，首要用于天花暗槽、电视布景墙、酒柜、衣柜门框等装修或照明运用；二是野外装修照明，可运用于高楼概括亮化、招牌点闪等。

　　LED 线型照明灯具能够更好的习惯修建空间需求，可完成见光不见灯的效果，在室内、景象亮化和楼宇外立面的亮化上，视觉构思运用灵敏，营建气氛效果好。

　　跟着 LED 灯具及操控技能的前进，近期的技能展开如灯带膜的高反光功用、柔性线路板的高散热功用，能够获得更高的功率和能效，为线性照明等新运用翻开更宽广的大门。

　　未来线型照明灯具将作为“集成载体”，将各种配光、照明模块、点线组合、智能操控等照明处理计划融为一体，有望成为未来的干流照明灯具，一起也拉动柔性线路板附加值继续前进。

　　相较传统工艺，公司依托其功用性涂布胶膜堆集，运用满意相关功用要求的热固性热熔胶膜，结合电子模切工艺，用物理切开代替化学蚀刻构成功用性电路，改造性的技能也使得公司产品享有本钱、环保、高效等多重竞赛优势，自 16年规划出售以来，公司已与三雄极光、欧普照明等LED照明闻名厂商树立协作。

　　未来公司LED 柔性板在享用新增 LED 灯带商场盈利的一起，还具有对原有灯带商场的代替潜力，以及因为亮度添加、代替灯管进入到通用照明范畴发生的商场空间。

　　我国轿车工程学会发布的《节能与新动力轿车技能道路》指出，轿车工业碳排放总量要先于国家减排许诺在 2028 年要到达峰值，到 2035 年碳排放总量较峰值下降 20%。在节能减排的方针助推下，轿车轻量化趋势及其重要性日益闪现。

　　试验证明，若轿车整车分量下降 10%，燃油功率可前进 6%-8%，下降二氧化碳排放 13%。规划指出，到 2035 年我国燃油整车轻量化系数下降 25%，纯电动轿车轻量化系数下降 35%。

　　轿车电子化、智能化程度不断前进，动力电池、操控器、驱动电机等电动设备以及传感器、操控器、执行器等智能设备的装备增多，配套元件如 PCB、连接器、线束等用量相应添加，使得当时电动车整车分量遍及大于燃油车，然后影响新动力车的续航才能和乘坐体会。有研讨标明，我国新动力轿车轻量化程度落后，对标国外同类产品，我国电动乘用车遍及侧重 10%-30%，电动商用车遍及侧重 10%-15%。

　　而纯电动轿车整车分量每下降 10kg，续航路程可添加 2.5km。在节能减排压力和新动力轿车功用前进需求的两层推动下，轿车轻量化正在加快。

　　1）用热熔胶来粘接车身资料能够理解为一种新的焊接工艺，具有强度高、本钱低、质量轻的优势。在国外，一部轿车要用热熔胶 4kg 左右，首要用于轿车顶棚的粘接、轿车表里装修物的粘接、轿车车身掩盖件的焊接密封等。

　　2）FFC 在移动部件与主板之间、PCB 板对 PCB 板之间、电器设备中起到数据传输效果，在智能轿车整车电子电气架构中，仪表盘、车载文娱体系、触控体系、转向设备、电动座、电动车窗门以及新动力电池包等动力体系均可运用 FFC。

　　比较于轿车中的传统线束，FFC 柔性扁平线缆具有体积小、厚度薄、耐曲折功用好等特色，可代替轿车线束完成信号传输的功用。且跟着轿车电子设备增多，数据传输线的用量随之添加，线束轻量化对单车能耗的下降也益发重要，在用量和产品技能的双维生长下，车用 FFC 的商场空间也将不断开释。

　　比较消费电子用 FFC，车用 FFC 运用条件严苛，尤其是新动力电池包中的 FFC，信任性测验要求极高，需求满意在极宽温度规划条件下长时间运用，因而验证周期长达 1-2 年，且该范畴首要由国外品牌主导。

　　公司经过长时间研制堆集，从源头端资料选型、配方着手，依托杰出的抗缩短功用基材膜的处理技能、具有高耐温文高可靠性的胶粘剂配方技能，开宣布车载用低缩短率热熔胶膜，确保车用 FFC 热熔胶层厚度均匀、无杂质、无颗粒，使得产品具有杰出的抗缩短效果、高可靠性、高安稳性、耐挠曲、耐高温高湿等特色，有望获益于轿车 FFC 运用空间的大幅前进以及终端国产化带来的供应链重塑机会。

　　涂碳铝箔由导电碳为主的复合型浆料与高纯度的电子铝箔以搬运式涂覆工艺制成，相较于传统光铝箔，涂炭铝箔具有电池内阻小、贮存功用佳、功率高、抗低温等优势，可为锂电池供应极佳的静态导电功用，并大幅前进电池充放电功用和循环寿数，因而广泛运用于新动力轿车动力电池、储能电池和超级电容等范畴。

　　本年 1-11 月，我国新动力轿车销量近 300 万辆，同比大增 177%，浸透率为 12.7%，较 20 年底的 5.2%大幅前进，其间 11 月单月浸透率到达近 18%。C 端消费集体占比不断前进，消费结构的改变闪现了职业从方针驱动转向商场驱动打破性的开展。

　　与此一起，我国新动力自主造车新实力内驱力强，抱负、小鹏、蔚来等交给量均于 21 年创前史新高，完成月交给量破万。在方针、造车新实力、传统车企、科技大厂等多方实力一起推动下，新动力车迎来加快浸透阶段。

　　铝箔在动力电池中本钱占比约为 2%-3%，在动力电池的高数量及功用需求下，涂炭铝箔的添加潜力十分巨大。

　　碳中和布景下，以光伏和风电为代表的可再生动力装机量大幅添加；一起，风景大规划并网为电力体系安稳性带来应战，储能技能有助于电网调峰调频，以前进电网供电可靠性及电能质量，推动其需求激增。

　　21 年 7 月以来，我国发布《关于加快推动新式储能展开的辅导定见》、《2030 年前碳达峰举动计划》等方针，提出到 25 年完成新式储能从商业化初期向规划化展开改变，装机规划达 30GW 以上；到 2030 年，完成新式储能全面商场化展开。

　　在新式储能技能中，抽水储能最为遍及，占比达 90%，锂电池为代表的电化学储能位居次席，且其受地舆要素影响小，运用场景较灵敏，能赋能智能配网储能电站、有轨电车、港口储能电站、数据中心等多个运用场景，获益于此，锂电池上游电极资料的供应需求也在呈持 续添加的态势。

　　公司近期公告以股权转让及增资方法收买国内锂电池涂炭胶膜厂商佛山大为 53%股权，总交易额 5,800 万元。依据公告，公司 20年收入约 2,000 万元，已与国内储能和动力电池出产厂商如南都电源、中天科技、双登集团、鹏辉动力等客户树立安稳的协作关系。

　　1）工艺方面，佛山大为把握的“配方+超薄涂布技能”与莱尔科技具有的“配方+精细涂布技能”具有较高的相关性和相通性。

　　2）客户及运用方面，佛山大为产品面向的新动力轿车、电网储能、5G 基站范畴，也是公司 热熔胶膜及运用产品的拓宽范畴。两家公司之间能够完成客户资源互补，多样化产品品种也有利于增强客户粘性，并经过技能协作、联合开发等方法开辟事务，进一步扩展技能优势及其协同效应。

　　新运用、新技能驱动全球半导体工业快速生长，国产代替正当时。跟着人工智能、虚拟世界和物联网等新式技能的日渐老练，终端品类不断丰富，智能化程度也不断前进，宽广的下流商场驱动半导体商场需求的不断扩展。

　　WSTS 估计 2021 年全球半导体商场规划将达 5510 亿美元，同比添加 25%，创前史新高。与此一起，半导体国产化进程加快，国内半导体厂商正凭仗靠近下流商场、本钱、方针扶持、技能快速迭代等优势逐步兴起，并在部分细分范畴完成从生长到引领的跨过。

　　终端高景气叠加疫情等要素带来的芯片供应缺少仍在发酵，晶圆制作厂商产能利用率几近拉满，正加快扩建产能。

　　我国作为全球最大的半导体消费国，在“下流高景气+国产代替”的双轮驱动下，晶圆产能占全球比重快速前进，据 SEMI 计算，20 年产能比例已达 23%，且未来扩产规划客观，带动晶圆厂数量以及产能规划、比例进一步前进。

　　晶圆减薄与晶圆切开是半导体制作工艺流程中必不可少的工序，通常是从晶圆没有电路结构的一面进行减薄或切开。

　　在晶圆减薄或切开之前，需求在晶圆具有电路结构的一面贴膜，维护该电路结构，因而维护膜的质量决议了切开的精度与质量。

　　此外，晶圆维护膜还用于晶圆的作业、撕金、分装等各个阶段，起到制程维护和和物流维护的效果。

　　晶圆膜作为芯片后道工艺中重要的运用资料将获益于半导体商场的需求扩展，一起我国晶圆厂建造加快也将显着推动晶圆维护膜等资料国产代替开展。

　　1）MicroLED 芯片需求进行屡次搬运，且每次搬运灯珠量十分大，对搬运工艺的安稳性和精确度要求十分高；

　　2）关于 RGB 全彩闪现而言，因为每一种工艺只能出产一种色彩的灯珠芯片，故需求将赤色、蓝色、绿色灯珠芯片别离进行搬运，需求十分精准的工艺进行灯珠的定位，极大地添加了搬运的工艺难度。

　　在芯片搬运过程中，晶圆膜作为搬运的暂时载体协助完成芯片抓取、搬运。跟着 MiniLED、MicroLED等新技能的展开，单个晶圆被切开的数量更多，对膜的数量以及功用提出了更高的要求，产品附加值稳步前进。

　　公司制程维护膜包含抗酸维护膜、UV降粘维护膜、晶圆膜等产品，经过自研的360度均匀扩展、离型面可书写、晶圆维护膜连续出产等立异工艺技能，产品功用老练安稳，具有比肩世界厂商的技能实力。

　　现在，国内大型 LED 芯片出产企业首要收购进口晶圆膜，公司晶圆膜成功研制并批量供货，随同上市募投的晶圆制程维护膜工业化建造项目逐步落地后完成规划化晶圆膜出产，公司出售规划有望进一步扩展，运用范畴也将扩展至 miniLED、MicroLED、集成电路晶圆。

　　1）收入的大幅添加首要来自于功用性涂布胶膜产品热熔胶膜、压敏胶膜；及其运用产品FFC、LED 柔性线G 终端、新动力轿车等下流运用的昌盛为公司热熔胶膜带来宽广的商场空间；一起国产代替势在必行，公司是国内热熔胶膜抢先共供货商，将获益于供需两边的同步向好，咱们猜测 21-23 年公司热熔胶膜收入别离为 1.6、2.1、2.5 亿元；跟着原资料价格企稳以及产能开释带来的规划效应，咱们猜测21-23年公司热熔胶膜毛利率别离为27.0%、30.0%、32.0%。

　　b) 压敏胶膜方面，公司晶圆制程维护膜、防爆装修一体膜等优势产品商场推行及客户验证作业有序推动，咱们猜测 21-23 年公司压敏胶膜收入别离为 0.5、0.8、1.3 亿元；跟着公司产品放量带来的规划效应以及产品结构的晋级，咱们猜测21-23年公司压敏胶膜毛利率别离为 22.0%、26.0%、30.0%。

　　c) 得益于一体化布局，公司 FFC 技能国内抢先，获益于电视高清化、大屏化；轿车轻量化等趋势，FFC 需求不断扩容，咱们猜测 21-23 年公司 FFC 收入别离为2.1、3.0、4.1亿元；随同公司扩产产线逐步向 TV、轿车、服务器等高附加值范畴拓宽，咱们猜测21-23年公司 FFC 毛利率别离为 44.0%、46.0%、48.0%。

　　咱们猜测公司21-23年每股收益别离为0.51、0.80、1.20元，依据可比公司斯迪克（国内功用性涂层复合资料供货商）、上海天洋（热熔胶膜供货商）、国瓷资料（陶瓷资料、电子金属浆料生厂商）、松井股份（涂料和油墨出产商）、立讯精细（连接线、连接器供货商）、晶瑞电材（微电子超纯化学资料出产商），22年均匀38倍PE估值水平，对应目标价30.34元。

　　公司21年前三季度毛利率下滑遭到原资料提价影响，其产品触及树脂液（包含树脂和溶剂等）、铜线类、基材（包含PET、PI、PVC等）等原资料，原资料品类很多且多为宏观经济走势灵敏型产品，若其价格动摇较大，将对公司赢利发生负面影响。

　　公司晶圆膜、热成型、车载等运用产品现在出售规划较小，拓宽过程中需求满意客户验证，若新产品商场拓宽或客户验证不及预期，将对公司业绩发生负面影响。

　　公司产品出售规划必定程度上取决于下流商场添加状况，若下流需求不及预期，公司扩展产能无法充分利用，对公司业绩形成负面影响。

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